比利时，列日市，赫斯塔尔区，fn公司总部。

会议已经持续一整天，虽然已经是深夜，但是没有一名与会者提出休会，因为再过几个小时，fn公司大限就将到来。

是破产，还是继续经营，就得看这次会议的结果。

四个大股东里面，有三个没变，在原本属于bae系统公司的位置上，坐的是d&f公司的市场与投资部经理。

不是瑟琳娜，是高峻。

上午，在高峻表示无法接受之后，由大股东为fn公司融资的提议被否决，准确的说是直接废除。

虽然只有15%的股份，但是按照董事会的规章，大股东有一票否决权。

也就是说，任何涉及公司股份分配的问题，都必须获得所有大股东的支持，而融资必然影响股份分配。

下午，高峻再次否决了由h&k公司提出来的“信誉担保贷款”融资办法。

随后，瓦伦区政府的代表否决了由giat集团裁员方案。

在一个又一个提议相继被否决之后，剩下的路只有一条，即某个或者某些大股东溢价出售持有的股份。

理论上，这个大股东只能是瓦伦区政府。

很简单，德国集团控股公司、giat集团与bae系统公司在收购fn公司股份时，跟瓦伦区政府签署了限制协议，即只能把股份出售给瓦伦区政府，不能卖给包括其他大股东在内的第三方。

当初设定这个限制，就是要保证fn公司是比利时的资产。

其实，正是受到这个限制，d&f公司现在只是bae系统公司的代言人，并不是fn公司的大股东。

fn公司的股份依然归bae系统公司所有，bae系统公司只是通过协议，委托d&f公司代其行使股权。

只有在fn公司的股东结构发生变化，重新修改公司规章之后，bae系统公司才能把股份转让给d&f公司。

按照这份具有法律约束力的协议，只有瓦伦区政府有权出售与转让，以及赎回其他大股东的股份。

当然，赎回价格也有限制，不能不受约束的涨价。

至于瓦伦区政府出售股份，自然不受限制，由谈判决定。

唯一的限制就是，如果瓦伦区政府出售股份会产生新的大股东，那就必须获得所有大股东的支持。

理论上，只有其他大股东有资格从瓦伦区政府购买更多的股份。

晚上，谈的就是这个问题。

因为别无选择，所以瓦伦区政府已经表明态度，可以出售持有股份，用溢价部分支付即将到期的贷款。

当然，还有几个关键问题需要解决。

归结起来，其实只有两个。

第一，瓦伦区政府打算出售多少股份？

第二，溢价率是多少？

严格说来，这是一个问题，也可以说成是硬币的两个面。

出售股份太少，溢价率肯定会很高，等于让出钱的大股东在没法获得任何实质性好处的情况下来填补fn公司的财务漏洞，也就是为其他大股东服务，因此肯定没有哪个大股东愿做冤大头。

要把溢价率控制在较低的水准，也就是让其他大股东觉得有利可图，瓦伦区政府就必须转让足够多的股份，必然会失去控股权，因为改变了股权结构，所以需要获得所有大股东的支持。