项羽看到这种情况，预计此番必无幸理，就对部下说自己从起兵到现在已经八年了，历经七十余战，未尝一败，这才称霸天下，如今被汉军围困于此，是天要自己，非是自己作战不力的结果。

说完这番话，项羽为了证明自己的战力，扬言要下去冲杀汉军，定必取得三次胜利，然后就命部下分成四队冲杀下山，约定在东面汇合。

项羽率领心腹一路冲杀，先斩杀了一名汉将，然后被赤泉侯杨喜追上，项羽大喝一声，吓退了赤泉侯杨喜所部兵马，接着突围出去，又斩杀了一名汉将及击溃其所部。

到了汇合地点，点算所部，二十八骑竟然只折损了两人，众人尽皆敬佩项羽，拼死跟随项羽继续冲击汉军的围困。

项羽一路突围逃跑，逃到了乌江边上，身边已经没有一人跟随了，只余下其孤身一人，这时候乌江亭长迎上前来，劝项羽渡江回到江东，便可卷土重来，与刘邦再分高下。

而项羽思虑一会，估计经过这么多事，已经明白自己是斗不过刘邦的了，回去江东兴兵再起，只会连累江东父老，于是将自己座下乌骓马送给亭长，让亭长带乌骓马上船回去江东。

项羽自己则冲向围困他的汉军，展开步战，一口气杀了数百名汉兵，身上也受了十几处的伤，最终在力尽之前挥剑自刎。

项羽虽然自刎，不过由于刘邦曾许诺得项羽首级者，赏千金封万户侯，故此项羽的尸身惨遭汉军哄抢分尸，最后王翳抢到了项羽的人头，被封为杜衍侯；杨武抢到了项羽的右脚，被封为吴防侯；吕胜抢到了项羽的左臂，被封为涅阳侯；杨喜抢到了项羽的左腿，被封为赤泉侯；吕马童抢到了项羽的一些零碎残骨，被封为中水侯。

一代霸王，兵败自刎，最后竟落得分尸的下场，可谓凄惨之极，难怪后世日本漫画家山原义人在《龙狼传》中，化用了这个故事，创造出了“凤凰”这个角色。